Dokumentation: Was die Société Générale der Deutschen Bank vorwirft

Die Société Générale hat das Kursziel für die Deutsche Bank auf nur noch 10,50 Euro runtergeprügelt. Da Société-Analyst Andrew Lim in der Vergangenheit mit seinen Prognosen zum größten hiesigen Geldhaus oftmals richtig lag (wie uns ein langjähriger Deutsche-Bank-Watcher gestern versicherte), dokumentieren wir zwei Kernaussagen der Studie:

• We reach the conclusion that it [i.e. Deutsche Bank] still has a capital deficit of €3bn as of end-2018e, representing the shortfall in the CET1 leverage ratio of 3.6% at end-2018e (vs 3.5% currently) to a target of 3.75% (the minimum that we think management should target, equal to a 25bp buffer above the regulatory minimum of 3.5%).
• DBK’s I-bank franchise remains under significant pressure. In our bubble chart profitability analysis, we show how key IBD, Equities and FICC products generate ROEs well below peers, and indeed COE for the most part. A lack of critical mass and the capital deficit mean that DBK has little hope of regaining bulge-bracket status.