Die beste Performance seit langem – Hypothekenbanken lassen Krise hinter sich

Die Mehrzahl der deutschen Hypothekenbanken scheint die Krise in der gewerblichen Immobilienfinanzierung allmählich hinter sich zu lassen. Abstrahiert man um die Deutsche Pfandbriefbank (die im ersten Halbjahr bekanntlich hohe Einmalbelastungen wegen ihres Rückzugs aus dem US-Markt bilanzierte), so erwirtschafteten die übrigen großen Player in ihren jeweiligen Segmenten von Januar bis Juni einen kumulierten Vorsteuergewinn von fast 900 Mio. Euro, wie aus dem neuen Immobanken-Monitor von Finanz-Szene hervorgeht. Das bedeutete nicht nur eine deutliche Verbesserung sowohl zum H2/24 (+58%) als auch zum H1/24 (+22%). Sondern es war auf sechs Monate bezogen das beste Ergebnis überhaupt seit der Zinswende. Dabei überzeugten gleich fünf Marktteilnehmer – nämlich LBBW, DZ Hyp, BayernLB, Aareal und Helaba – mit dreistelligen Millionengewinnen; die auf fast wundersame Weise erstarkte NordLB blieb mit 83 Mio. Euro nur wenig dahinter. Eine solche Leistungsdichte war in den letzten Jahren nie zu beobachten.

Dabei kommt die Ergebnisverbesserung wohlgemerkt nicht aus den Erträgen. Diese blieben (inklusive PBB) vielmehr mit aggregiert 2.263 Mio. Euro um rund ein Zehntel hinter dem Bestwert der Post-Zinswende-Ära (H2/23) zurück. Verantwortlich für die wieder ansehnlicheren Gewinne waren stattdessen die vielerorts drastisch sinkenden Risikokosten. Stellt man die Kreditvorsorge ins Verhältnis zum Zinsüberschuss, dann kamen gleich fünf Institute auf einen Wert von weniger als 20% (sprich: Sie erwirtschaften ein mindestens fünfmal höheres Zinsergebnis, als sie für etwaige Kreditausfälle zurücklegen mussten). In den von Finanz-Szene analysierten vorangegangenen Sechsmonats-Perioden (sowohl H1 als auch H2) war dieses Kunststück jeweils nur maximal zwei Banken gelungen.

Die Detailergebnisse unseres ersten Immobanken-Monitors: